{"id":533,"date":"2013-06-28T13:18:19","date_gmt":"2013-06-28T11:18:19","guid":{"rendered":"http:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/?p=533"},"modified":"2014-04-16T11:48:42","modified_gmt":"2014-04-16T09:48:42","slug":"two-pack-lultima-fase-del-ciclo-di-sorveglianza","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/2013\/06\/28\/two-pack-lultima-fase-del-ciclo-di-sorveglianza\/","title":{"rendered":"Two-pack l&#8217;ultima fase del ciclo di sorveglianza. Ma qual&#8217;\u00e8 il vantaggio per l&#8217;Italia?"},"content":{"rendered":"<h3 style=\"text-align: left;\"><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/europa.eu\/rapid\/press-release_MEMO-13-457_it.htm\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">Entra in vigore il &#8220;two-pack&#8221;: completato il ciclo di sorveglianza di bilancio e migliorata ulteriormente la governance economica per la zona euro. Ma quali sono i costi per i paesi europei e quali i vantaggi?<\/span><\/a><\/span><\/h3>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignright\" alt=\"Two Pack, via libera da Strasburgo al regolamento di stabilit\u00e0 economica\" src=\"http:\/\/st.ilfattoquotidiano.it\/wp-content\/uploads\/2012\/10\/parlamento-europeo_interna-nuova.jpg?adf349\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Con la<span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/www.rgs.mef.gov.it\/VERSIONE-I\/Bilancio-d\/LA-LEGGE-N\/\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\"> legge di bilancio n. 468 \/1978<\/span><\/a><\/strong><\/span> l&#8217;Italia aveva la piena sovranit\u00e0 nazionale. Con la <span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/DPRSPSM.pdf\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">Legge 362 del 1988<\/span><\/a><\/strong><\/span>: si ha la prima Riforma della Legge 468 e con la <strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/DPRSPSM.pdf\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">Legge 208 del 1999<\/span><\/a><\/span><\/strong>: si prospetta l\u2019assetto normativo vigente.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Ma con la firma del Trattato di Maastricht negli anni &#8217;90 l&#8217;Italia ha subito la perdita della politica monetaria e ne riceveva una politica fiscale vincolata con il Patto di stabilit\u00e0 e crescita.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Con <strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/www.parlamento.it\/parlam\/leggi\/09196l.htm\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">la legge di contabilit\u00e0 e finanza pubblica nel 2009<\/span><\/a><\/span><\/strong>\u00a0l&#8217;Italia assicura la coerenza della programmazione finanziaria. La Legge 39 del 7 aprile 2011 ha modificato la 196 per adeguarla alle regole adottate dalla UE (semestre europeo).<\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/semestreeuropeoimmagine.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-large wp-image-3824\" alt=\"semestreeuropeoimmagine\" src=\"http:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/semestreeuropeoimmagine-1024x723.png\" width=\"640\" height=\"451\" srcset=\"https:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/semestreeuropeoimmagine-1024x723.png 1024w, https:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/semestreeuropeoimmagine-300x212.png 300w, https:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/semestreeuropeoimmagine.png 1754w\" sizes=\"auto, (max-width: 640px) 100vw, 640px\" \/><\/a><\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Con la riforma del 2005 (regolamenti CE n. 1055 e 1056) entra in vigore il saldo strutturale di bilancio e viene introdotto un ulteriore parametro l&#8217;Obiettivo di Medio Termine (OMT).\u00a0Nel 2010\/2011 con il Six Pack l&#8217;Italia ha subito ulteriori restrizioni della sovranit\u00e0 nazionale in tema di bilancio, per poi definitivamente perdere\u00a0 la propria sovranit\u00e0\u00a0 con il Trattato sulla stabilit\u00e0\u00a0(noto come <strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/www.european-council.europa.eu\/media\/639226\/10_-_tscg.it.12.pdf\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">fiscal compact<\/span><\/a><\/span><\/strong>, sottoscritto il 2 marzo 2012 da 25 Stati dell\u2019Unione Europea), che ha imposto ai Paesi firmatari di rivedere la normativa nazionale in materia di finanza pubblica per fronteggiare disavanzi e debiti eccessivi.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">In Italia la <span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/www.normattiva.it\/uri-res\/N2Ls?urn:nir:stato:legge.costituzionale:2012-04-20;1\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">legge costituzionale n. 1\/2012<\/span><\/a><\/strong><\/span> ha recepito il Trattato introducendo l&#8217;introduzione del pareggio di bilancio con\u00a0\u201c<em>l\u2019equilibrio tra le entrate e le spese del proprio bilancio tenendo conto delle fasi avverse e delle fasi favorevoli del ciclo economico<\/em>\u201d. Ma vediamo in dettaglio i vari passaggi dal Trattato ad oggi.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Il Trattato istitutivo dell\u2019UE stabilisce che \u201c<em>la Commissione sorveglia l&#8217;evoluzione della situazione di bilancio e dell&#8217;entit\u00e0 del debito pubblico negli Stati membri,<\/em> (\u2026 ). In particolare esamina la conformit\u00e0 alla disciplina di bilancio sulla base di due classici parametri da rispettare:<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\"><span style=\"color: #0000ff;\"><span style=\"color: #000000;\">1) se il rapporto tra il disavanzo pubblico, previsto o effettivo e il prodotto interno lordo superi un valore di riferimento (3% del PIL)<\/span><\/span><strong><a href=\"http:\/\/www.scenarieconomici.it\/?p=4384\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\"> vedi tavola 1 del link<\/span>;<\/a><\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: left;\"><span style=\"color: #000000;\">2) se il rapporto tra debito pubblico e prodotto interno lordo superi un valore di riferimento (60% del PIL)<span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/www.scenarieconomici.it\/?p=4384\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\"> vedi tavola 1 del link.<\/span><\/a><\/strong><\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Con il rafforzamento del\u00a0<strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/europa.eu\/legislation_summaries\/economic_and_monetary_affairs\/stability_and_growth_pact\/index_it.htm\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">\u201cPatto di stabilit\u00e0 e crescita\u201d<\/span><\/a><\/span><\/strong> la Commissione Europea ha enfatizzato la sorveglianza sull&#8217;evoluzione della situazione di bilancio e dell&#8217;entit\u00e0 del debito pubblico negli Stati membri sia nella dimensione preventiva sia in quella correttiva.<\/p>\n<p>Con\u00a0<span style=\"color: #000000;\">le sei proposte legislative<\/span>\u00a0del\u00a0<span style=\"color: #0000ff;\"><span style=\"color: #000000;\">cosiddetto &#8220;six-pack<\/span>&#8220;<\/span><a href=\"http:\/\/www.europarl.it\/view\/it\/questo_mese_al_pe\/crisi_europei\/six_pack.html\">,<\/a>\u00a0si \u00e8 rafforzato, in vari modi, il patto di stabilit\u00e0 e crescita.<\/p>\n<p>Il Six pack\u00a0(entrato in vigore il 13 dicembre del 2011)\u00a0\u201c<span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/ec.europa.eu\/economy_finance\/economic_governance\/index_en.htm\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\"><em>Riforma la Governance Economico Europea<\/em><\/span><\/a><\/strong><\/span>\u201d ed \u00e8 formato da <span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/eur-lex.europa.eu\/LexUriServ\/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2011:306:FULL:IT:PDF\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">5 Regolamenti<\/span><\/a><\/strong><\/span> e una <strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/eur-lex.europa.eu\/LexUriServ\/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2011:306:0041:0047:IT:PDF\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">Direttiva<\/span><\/a><\/span><span style=\"color: #0000ff;\"><span style=\"color: #0000ff;\">. <\/span><\/span><\/strong><span style=\"color: #000000;\">S<\/span>ancisce: 1) regole pi\u00f9 severe sul debito pubblico; 2)\u00a0<span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/?p=2035\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">sanzioni pi\u00f9 efficaci<\/span><\/a><\/strong><\/span>; 3) controllo della spesa[1]; 4) criteri comuni sui bilanci; 5)\u00a0<span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/eur-lex.europa.eu\/LexUriServ\/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2011:306:0025:0032:IT:PDF\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">prevenzione degli squilibri macroeconomici<\/span><\/a><\/strong><\/span>; 6) trasparenza e democraticit\u00e0.<\/p>\n<p>L&#8217;obiettivo del six pack \u00e8 stato quello di mirare a rafforzare il patto di stabilit\u00e0 e crescita:<\/p>\n<ul>\n<li>per un controllo sulle politiche fiscali;<\/li>\n<li>per innovare il sistema di governance con: <a href=\"http:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/vademecum_en.pdf\" target=\"_blank\">&#8211;<span style=\"color: #0000ff;\"><strong>azioni preventive; -azioni correttive<\/strong><\/span>;<\/a><\/li>\n<li>con nuove misure che sorvegliano e prevengono una crescita smisurata dei debiti sovrani e deficit degli Stati Membri.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>La parte preventiva[2]\u00a0<\/strong> del patto attualmente richiede ai paesi che non abbiano raggiunto il proprio\u00a0obiettivo di medio termine (OMT) (che nella maggior parte dei casi consiste nel pareggio di bilancio) un\u00a0miglioramento del saldo strutturale (ossia al netto degli effetti del ciclo economico e delle misure\u00a0di carattere temporaneo) di almeno lo 0,5 per cento del prodotto l\u2019anno (il deficit strutturale annuo della pubblica amministrazione non deve superare lo 0,5% del PIL).\u00a0Al requisito sul saldo strutturale si affianca anche quello sul\u00a0vincolo alla crescita della spesa pubblica, il cui tasso non deve superare il tasso di crescita di\u00a0medio periodo dell\u2019economia, tenendo conto degli effetti delle misure discrezionali sulle entrate. L&#8217;aggregato di spesa di riferimento \u00e8 dato (per ogni anno) dal totale delle spese della P.A. al netto della spesa per interessi, della spesa nei programmi europei pienamente coperti da fondi comunitari e della componente non discrezionale (cio\u00e8 quella legata al ciclo economico) delle spese per indennit\u00e0 di disoccupazione. Inoltre l&#8217;aggregato considerato deve essere corretto dalla volatilit\u00e0 intrinseca nella serie degli investimenti sostituendo al valore annuale di questi ultimi la media degli stessi calcolata tra l&#8217;anno t e i precedenti tre anni[3].<\/p>\n<p><strong>Per la parte correttiva<\/strong> del Patto e ai fini della Procedura per i disavanzi eccessivi,<br \/>\nle proposte della Commissione attribuiscono alla dinamica del debito pubblico un\u2019importanza\u00a0analoga a quella dell\u2019indebitamento netto, rendendo efficaci indicazioni del Trattato di Maastricht.\u00a0In particolare, viene proposta una regola numerica che stabilisce per ogni anno un obiettivo per\u00a0l\u2019incidenza del debito sul PIL determinato sulla base dei valori registrati nel triennio precedente e\u00a0tale da implicare obbligo per i Paesi con un debito pubblico superiore al 60% del PIL, di rientrare entro tale soglia nel giro di 20 anni, riducendo il debito di un ventesimo dell\u2019eccedenza di ogni anno.<\/p>\n<p>Tra le azioni correttive quella che interessa in particolare l&#8217;Italia \u00e8\u00a0<span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/www.camera.it\/leg17\/1050?appro=700&amp;La+regola+del+debito\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">la regola del debito<\/span><\/a><\/strong><a href=\"http:\/\/www.camera.it\/leg17\/1050?appro=700&amp;La+regola+del+debito\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">[4]<strong>\u00a0<\/strong><\/span><\/a><\/span>.\u00a0La procedura per i disavanzi eccessivi pu\u00f2 essere avviata con riferimento non solo all\u2019indebitamento netto, ma anche\u00a0alla<strong>\u00a0traiettoria del debito<\/strong>. Se il rapporto fra il debito pubblico e il PIL \u00e8 superiore al 60 per cento, lo scostamento\u00a0deve ridursi di almeno un ventesimo all\u2019anno.\u00a0La regola si applica dopo un certo periodo dalla conclusione della\u00a0procedura<span style=\"color: #000000;\"><span style=\"color: #000000;\">[5]<\/span><\/span>; per l\u2019Italia la prima valutazione avverr\u00e0 nel 2016 come\u00a0<span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/franco-23-aprile.pdf\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">sostiene la Banca d&#8217;Italia<\/span><\/a><\/strong><\/span>\u00a0nell&#8217;audizione parlamentare del 23 aprile 2013.<\/p>\n<p>La conformit\u00e0 alla regola del debito pu\u00f2 essere valutata considerando\u00a0il valore del rapporto nei tre anni precedenti, al netto o meno degli effetti del ciclo, ovvero le previsioni per il\u00a0triennio che inizia nell&#8217;anno precedente quello in cui viene effettuata la valutazione.<\/p>\n<p>Secondo il\u00a0<strong><a href=\"http:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/DEF_1_-_PdS_2013_1_xon-linex_protetto.pdf\" target=\"_blank\">Def\u00a0<\/a><\/strong>redatto dal MEF &#8220;<em>gli Stati membri il cui debito superi il 60% del PIL devono ridurre tale rapporto ad un ritmo adeguato e convergere verso un valore di riferimento.\u00a0Affinch\u00e9\u00a0una riduzione sia considerata &#8220;adeguata&#8221; \u00e8 necessario che la distanza del\u00a0rapporto debito\/PIL dalla soglia del 60% si riduca al passo di un ventesimo all&#8217;anno, calcolato con riferimento alla media dei tre anni antecedenti la valutazione. Nel caso in cui il debito sia superiore al 60% del PIL e si allontani dal benchmark costruito sulla media degli ultimi tre anni, due ulteriori criteri devono essere tenuti in considerazione, ossia:<\/em><\/p>\n<p><em>a) se, sulla base di previsioni a politiche invariate \u00e8 prevista una correzione del debito nei due anni successivi rispetto al primo anno di valutazione;<\/em><\/p>\n<p><em>b) se vi sono effetti attribuibili al ciclo economico. Solo se entrambe le condizioni (a-b) non sono soddisfatte, \u00e8 prevista l&#8217;apertura della procedura per disavanzi eccessivi con la redazione del rapporto in base all&#8217;art. 126(3) del TFUE<\/em>.<em>\u00a0<\/em><\/p>\n<p><em>La prima valutazione della Commissione e del Consiglio europeo sulla conformit\u00e0 alla regola del debito avverr\u00e0 per l&#8217;Italia\u00a0<strong>nel 2015<\/strong>\u00a0ossia al termine del periodo di transizione di tre anni\u00a0successivi\u00a0alla chiusura della\u00a0procedura per deficit eccessivo<\/em>&#8220;.<\/p>\n<p>Secondo l&#8217;audizione della <span style=\"text-decoration: underline;\">Banca d&#8217;Italia<\/span>:<\/p>\n<ol>\n<li>&#8220;<em>il vincolo relativo al debito pubblico richiede che l\u2019eccedenza del rapporto tra il debito e il PIL\u00a0rispetto al 60 per cento si riduca di un ventesimo\u00a0all&#8217;anno\u00a0negli ultimi tre anni che terminano con quello\u00a0di valutazione (<strong>prospettiva backward-looking<\/strong>), tenendo anche conto degli effetti del ciclo economico;<\/em><\/li>\n<li><em><\/em><em>o\u00a0che tale riduzione si produca nel triennio che comprende l&#8217;anno in corso pi\u00f9 i due anni successivi\u00a0all&#8217;ultimo\u00a0anno per\u00a0cui sono disponibili i\u00a0dati, sulla base delle previsioni della Commissione europea (<strong>prospettiva\u00a0forward-looking<\/strong>)\u00a0<\/em><em>o\u00a0nell&#8217;applicazione\u00a0del parametro di riferimento si deve tenere conto degli effetti del ciclo economico\u00a0sul ritmo di diminuzione del debito. D<\/em><em>urante una crisi economica i<\/em>l ciclo economico ha effetto sia sul livello del debito pubblico (minori entrate e maggiori uscite) che sul Pil (il Pil nominale \u00e8 inferiore al PIL potenziale).<\/li>\n<\/ol>\n<p><em>Secondo il <span style=\"text-decoration: underline;\">MEF:<\/span><\/em><\/p>\n<ol>\n<li><em>la valutazione del rispetto della\u00a0regola sul debito per l\u2019Italia avverr\u00e0 per la prima volta\u00a0<strong>nel 2016<\/strong>, con riferimento alla\u00a0dinamica del debito nel triennio 2013-15 (in una prospettiva backward-looking) e a\u00a0quella stimata per il triennio 2015-17 (in una prospettiva forward-looking)<\/em>&#8220;.<\/li>\n<\/ol>\n<p>A questo punto \u00e8 lecito domandarsi ma l&#8217;Italia dovr\u00e0 essere valutata per la regola del debito nel 2015 (Banca d&#8217;Italia) o nel 2016 (MEF)?<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Il deficit pubblico dovr\u00e0 essere in ogni caso, e cio\u00e8 qualunque sia la fase congiunturale, mantenuto sempre al di sotto del 3% del PIL. Obbligo per ogni stato di garantire correzioni automatiche con scadenze determinate se non \u00e8 in grado di rispettare gli obiettivi di bilancio; impegno a inserire le nuove regole in norme di tipo costituzionale.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Nel\u00a0Consiglio europeo dell\u20191-2 marzo 2012 \u00e8 stato firmato il nuovo\u00a0\u201cTrattato sulla stabilit\u00e0, il coordinamento e la governance nell\u2019Unione Economica\u00a0e Monetaria\u201d (cd. <span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/?p=503\"><span style=\"color: #0000ff;\">Fiscal Compact<\/span><\/a><\/strong><\/span>)\u00a0che impone un limite dello 0,5% del rapporto tra l\u2019indebitamento strutturale, cio\u00e8 al netto del ciclo economico e delle misure <i>una tantum <\/i>e il Pil.\u00a0Le regole stabilite nel Fiscal Compact hanno avuto come obiettivo di fondo rendere ancora pi\u00f9 rigidi e vincolanti i parametri deficit\/Pil e debito\/Pil, inserendo anche sanzioni automatiche per i paesi che li violano.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Tra le regole inserite nel Fiscal Compact, le pi\u00f9 importanti sono quelle previste nel\u00a0<span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/eur-lex.europa.eu\/LexUriServ\/LexUriServ.do?uri=CONSLEG:1997R1467:20111213:IT:HTML\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">Protocollo sui deficit eccessivi<\/span><\/a><\/strong><\/span>\u00a0cio\u00e8 quelle previste nel primo regolamento \u00a0<a href=\"http:\/\/eur-lex.europa.eu\/LexUriServ\/LexUriServ.do?uri=OJ:L:1997:209:0006:0011:IT:PDF\" target=\"_blank\">\u201c<strong><span style=\"color: #0000ff;\">Procedura disavanzi eccessivi<\/span>\u201d,\u00a0<\/strong><\/a>\u00a0poi\u00a0<strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/eur-lex.europa.eu\/LexUriServ\/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2005:174:0005:0009:IT:PDF\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">modificato<\/span><\/a><\/span>\u00a0<\/strong>nel 2005, allegato al Trattato.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Una delle regole fondamentali \u00e8 quella del pareggio di bilancio in costituzione. Ogni paese che ha sottoscritto il <strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/www.european-council.europa.eu\/media\/639226\/10_-_tscg.it.12.pdf\"><span style=\"color: #0000ff;\">Fiscal Compact<\/span><\/a><\/span><\/strong>\u00a0ha avuto tempo fino\u00a0<strong>al 1\u00b0 gennaio<\/strong>\u00a0<strong>2014<\/strong>\u00a0per inserire tale regola nella propria Costituzione. Solo i paesi che avranno ottemperato a tale obbligo potranno ricevere prestiti dall\u2019Unione Europea in caso di difficolt\u00e0 finanziarie (in Italia nel 2012 ci siamo affrettati a mettere il pareggio di bilancio in costituzione: perch\u00e9 tanta fretta? Forse perch\u00e9 si prevedeva che avremmo avuto bisogno di ricevere questi aiuti)?<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Quindi con il<span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/it.wikipedia.org\/wiki\/Patto_di_stabilit%C3%A0_e_crescita\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\"> patto di stabilit\u00e0 e crescita <\/span><\/a><\/strong><\/span>sono state stabilite regole chiare per garantire conti pubblici credibili. Il problema fondamentale che \u00e8 emerso, a seguito della crisi economica e finanziaria mondiale, \u00e8 stata una evidente <strong>scarsa <em>governance economica<\/em> e un&#8217;inefficacia sorveglianza dei bilanci<\/strong> dei paesi membri al livello europeo.<\/p>\n<p>Nel frattempo in ITALIA cosa \u00e8 successo.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\"><span style=\"color: #000000;\">Con la Legge costituzionale n. 1\/2012 sono stati modificati gli artt. 81, 97, 117 e 119 della costituzione\u00a0<\/span>per adeguarli alle regole del Fiscal Compact.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Con<strong><span style=\"color: #0000ff;\"> <a href=\"http:\/\/www.rgs.mef.gov.it\/_Documenti\/VERSIONE-I\/Strumenti\/Riferiment\/LeggiCostituzionali\/LC-20-04-2012.pdf\"><span style=\"color: #0000ff;\">l&#8217;articolo 81 della Costituzione<\/span><\/a><\/span><\/strong> lo Stato &#8220;<em>assicura l&#8217;equilibrio tra le entrate e le spese del proprio bilancio, tenendo conto delle fasi avverse e delle fasi favorevoli del ciclo economico<\/em>&#8220;. Il ricorso all&#8217;indebitamento detto strutturale \u00e8 consentito solo al fine di considerare gli effetti del ciclo economico e, previa autorizzazione delle Camere adottata a maggioranza assoluta dei rispettivi componenti, al verificarsi di eventi eccezionali[6]<strong>\u00a0<\/strong>.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Il contenuto della legge di bilancio, le norme fondamentali e i criteri volti ad assicurare l&#8217;equilibrio tra le entrate e le spese dei bilanci e la sostenibilit\u00e0 del debito del complesso delle pubbliche amministrazioni sono stabiliti con legge approvata a <strong>maggioranza assoluta dei componenti di ciascuna Camera<\/strong>, nel rispetto dei principi definiti con legge costituzionale.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Le Camere approvano ogni anno i bilanci e il rendiconto consuntivo presentati dal Governo. Con la legge di approvazione del bilancio non si possono stabilire nuovi tributi e nuove spese. Ogni altra legge che importi nuove o maggiori spese deve indicare i mezzi per farvi fronte.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Con<strong> l&#8217;art. 117 della Costituzione<\/strong> si ottiene: l&#8217;<strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/www.cortecostituzionale.it\/documenti\/convegni_seminari\/STU%20198_1_Finanza_pubblica.pdf\"><span style=\"color: #0000ff;\">armonizzazione dei bilanci pubblici e il coordinamento della finanza pubblica e del sistema tributario<\/span><\/a>.<\/span><\/strong> Questo articolo enumera puntualmente le competenze demandate alla potest\u00e0 legislativa esclusiva dello Stato, quelle relative alla legislazione concorrente fra Stato e Regioni ed infine stabilisce che la potest\u00e0 legislativa generale residuale \u00e8 di competenza delle Regioni.<\/p>\n<p>Con la <strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/Lelle-24-12-2012_n_243.pdf\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">legge del\u00a024 dicembre 2012, n. 243 <\/span><\/a><\/span><\/strong>sono disciplinati\u00a0i principi e le regole di bilancio riferite al complesso delle amministrazioni pubbliche. Esse riguardano, in particolare, la definizione dell\u2019equilibrio di bilancio (l&#8217;equilibrio dei bilanci corrisponde all&#8217;obiettivo di medio termine),\u00a0l\u2019introduzione di una regola sull&#8217;evoluzione della spesa e le regole in materia di sostenibilit\u00e0 del debito pubblico.<\/p>\n<p>L&#8217;equilibrio dei bilanci si considera conseguito quando il saldo strutturale, calcolato nel<br \/>\nprimo semestre dell&#8217;esercizio successivo a quello al quale si riferisce, soddisfa almeno una delle seguenti condizioni:<br \/>\na) risulta almeno pari all&#8217;obiettivo di medio termine ovvero evidenzia uno scostamento dal<br \/>\nmedesimo obiettivo inferiore a quello indicato dall&#8217;articolo 8, comma 1;<br \/>\nb) assicura il rispetto del percorso di avvicinamento all&#8217;obiettivo di medio termine nei casi<br \/>\nprevisti dagli articoli 6 e 8 ovvero evidenzia uno scostamento dal medesimo percorso inferiore a quello indicato dall&#8217;articolo 8, comma 1.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Le politiche di bilancio cos\u00ec come sono state previste hanno accentuato la crisi in una zona con una\u00a0moneta \u2018estera\u2019, cio\u00e8 l\u2019Eu\u00adro.\u00a0Ci\u00f2 ha comportato meccanismi ancora pi\u00f9 forti dove la <span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/ec.europa.eu\/index_it.htm\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">Commissione Europea<\/span><\/a><\/strong><\/span> ha proposto altri<strong><span style=\"color: #0000ff;\"> <a href=\"http:\/\/europa.eu\/rapid\/press-release_MEMO-13-457_it.htm\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">due regolamenti<\/span><\/a><\/span><span style=\"color: #0000ff;\"><span style=\"color: #0000ff;\">\u00a0\u00a0(&#8220;two-pack&#8221;)<\/span><\/span><\/strong> per rafforzare <strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/leg16.camera.it\/465?area=8&amp;tema=747&amp;Le+modifiche+al+Patto+di+stabilit%C3%A0+(six+pack+e+two+pack)\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">la sorveglianza di bilancio <\/span><\/a><\/span><\/strong>nella zona euro:<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">1) Un <strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/eur-lex.europa.eu\/LexUriServ\/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2013:140:0001:0010:IT:PDF\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">regolamento<\/span><\/a><\/span><\/strong> che rafforza la sorveglianza economica e di bilancio degli Stati membri nella zona euro che si trovano o rischiano di trovarsi in gravi difficolt\u00e0 per quanto riguarda la loro stabilit\u00e0 finanziaria.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">2) Un <span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/eur-lex.europa.eu\/LexUriServ\/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2013:140:0011:0023:IT:PDF\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">regolamento <\/span><\/a><\/strong><\/span>sulle disposizioni comuni per il monitoraggio e la valutazione dei documenti programmatici di bilancio e per la correzione dei disavanzi eccessivi negli Stati membri della zona euro.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">I &#8220;two-pack&#8221; sono entrati in vigore <strong>il 30\u00a0maggio\u00a02013<\/strong> in tutti gli Stati membri della zona euro. Le nuove misure hanno l&#8217;obiettivo di aumentare la trasparenza delle decisioni di bilancio, rafforzano il coordinamento nella zona euro, a partire dal ciclo di bilancio 2014, e riconoscono le necessit\u00e0 specifiche degli Stati membri della zona euro oggetto di forti pressioni finanziarie.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">L&#8217;entrata in vigore del &#8220;two-pack&#8221; prepara inoltre <a href=\"http:\/\/ec.europa.eu\/italia\/newsletters\/milano\/news\/n.258-5-12_it.htm\" target=\"_blank\"><strong><span style=\"color: #0000ff;\">la strada a futuri interventi per rafforzare l&#8217;Unione Economica e Monetaria<\/span><\/strong>,<\/a> come annunciato dalla Commissione nel &#8220;Piano per un&#8217;Unione Economica e Monetaria <strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/europa.eu\/rapid\/press-release_IP-12-1272_it.htm\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">autentica e approfondita<\/span><\/a><\/span><\/strong>&#8220;.\u00a0Il provvedimento approvato dal Parlamento Europeo assegna alla Commissione Europea \u00a0(perch\u00e9 delegare la CE e non farlo fare direttamente al Parlamento Europeo?)\u00a0la possibilit\u00e0 di pronunciarsi sui bilanci nazionali dei 17 Paesi della zona euro (a partire dal 2014) ed eventualmente di porre il veto (perch\u00e9 fino ad oggi la Commissione poteva esprimere solo raccomandazioni invece con questi ultimi regolamenti \u00a0l&#8217;Italia e tutti gli altri paesi europei hanno perso di fatto la libert\u00e0 di gestire la politica di bilancio).<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Il &#8220;two-pack&#8221; introduce un calendario e regole di bilancio comuni per gli Stati membri della zona euro (tavola 1) e prevede anche la presentazione, in autunno, dei piani di bilancio per l&#8217;anno successivo.<\/p>\n<ul style=\"text-align: left;\">\n<li>gli Stati membri della zona euro devono pubblicare entro <strong>il 30 aprile<\/strong> i loro piani di bilancio a medio termine (programmi di stabilit\u00e0), indicando inoltre le loro priorit\u00e0 politiche per la crescita e l&#8217;occupazione per i 12 mesi successivi (programmi nazionali di riforma) nell&#8217;ambito del semestre europeo sul coordinamento delle politiche economiche;<\/li>\n<li>gli Stati membri della zona euro devono pubblicare entro il <strong>15 ottobre<\/strong> i loro progetti di bilancio per l&#8217;anno successivo;<\/li>\n<li>gli Stati membri della zona euro devono pubblicare entro il <strong>31 dicembre<\/strong> i loro bilanci per l&#8217;anno successivo.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Tavola 1 &#8211;<\/strong> Esempio del ciclo della programmazione nel 2013<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\"><a href=\"http:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/tavfiscal.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-large wp-image-3293\" alt=\"tavfiscal\" src=\"http:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/tavfiscal-1024x723.jpg\" width=\"640\" height=\"451\" srcset=\"https:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/tavfiscal-1024x723.jpg 1024w, https:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/tavfiscal-300x212.jpg 300w, https:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/tavfiscal.jpg 1754w\" sizes=\"auto, (max-width: 640px) 100vw, 640px\" \/><\/a>La sorveglianza coordinata si svolge in autunno, ossia tra un semestre europeo e l&#8217;altro, e completa quindi il quadro di governance esistente preparando gli sviluppi della primavera successiva e verificando il seguito dato dalle raccomandazioni formulate nel semestre precedente.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Una delle principali innovazioni del &#8220;two-pack&#8221; \u00e8 che la Commissione esaminer\u00e0 ciascun progetto di bilancio, e formuler\u00e0 un parere in merito, entro il 30 novembre. Se individuer\u00e0 gravi inosservanze degli obblighi del patto di stabilit\u00e0 e crescita, la Commissione chieder\u00e0 allo Stato membro interessato di presentare un piano riveduto. La Commissione pubblicher\u00e0 inoltre una valutazione globale delle prospettive di bilancio dell&#8217;intera zona euro per l&#8217;anno successivo. I pareri della Commissione sui bilanci nazionali e sulla zona euro agevoleranno le discussioni in sede di Eurogruppo.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">I dati statistici da utilizzare per l\u2019applicazione del protocollo sulla procedura per i disavanzi eccessivi allegato al trattato che istituisce la Comunit\u00e0 europea devono essere forniti dalla Commissione (Eurostat) che ne <strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/eur-lex.europa.eu\/LexUriServ\/LexUriServ.do?uri=CELEX:32005R2103:IT:HTML\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">garantisce la qualit\u00e0<\/span><\/a>. <\/span><\/strong><span style=\"color: #000000;\">Ad esempio nel 2012 la commissione ha riferito al Parlamento Europeo <strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/COM_2013_88_IT_ACTE_f-1.doc\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">sulla qualit\u00e0 dei dati.<\/span><\/a><\/span><\/strong><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">Un aspetto importante \u00e8 che il &#8220;two-pack&#8221; rafforzer\u00e0 la solidit\u00e0 dei processi di bilancio nazionali obbligando gli Stati membri a redigere i loro progetti di bilancio in base a <strong>previsioni macroeconomiche indipendenti<\/strong> e a <strong>incaricare organi indipendenti<\/strong> di verificare il rispetto delle regole di bilancio nazionali. Il &#8220;two-pack&#8221;:<\/p>\n<ul style=\"text-align: left;\">\n<li>introduce un sistema di monitoraggio che integrer\u00e0 gli obblighi previsti dal patto di stabilit\u00e0 e crescita.<\/li>\n<li>integra nel diritto dell&#8217;UE alcuni degli elementi del trattato sul patto di bilancio, tra cui l&#8217;obbligo per gli Stati membri soggetti a procedura per i disavanzi eccessivi di predisporre programmi di partenariato economico e l&#8217;obbligo di coordinare ex ante i piani di emissione del debito pubblico degli Stati membri.<\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: left;\">Gli Stati membri soggetti a procedura per i disavanzi eccessivi sono inoltre tenuti a riferire ulteriormente sulle misure adottate.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\"><span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/www.ilfattoquotidiano.it\/2013\/03\/12\/regolamento-europeo-stabilita-economica-realta-via-libera-bruxelles\/528233\/\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">La sorveglianza rafforzata prevista dal &#8220;two-pack&#8221;<\/span><\/a><\/strong><\/span>\u00a0si integra e incorpora nell&#8217;ordinamento giuridico dell&#8217;Unione Europea le prassi operative del\u00a0<span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/eur-lex.europa.eu\/LexUriServ\/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2010:118:0001:0004:IT:PDF\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">regolamento<\/span><\/a>\u00a0<a href=\"http:\/\/europa.eu\/legislation_summaries\/economic_and_monetary_affairs\/stability_and_growth_pact\/ec0009_it.htm \"><span style=\"color: #0000ff;\">MES<\/span><\/a><\/strong><\/span>\/EFSF per i paesi che beneficiano di assistenza finanziaria a titolo precauzionale. La partecipazione al\u00a0<span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/?p=2057\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">MES<\/span><\/a><\/strong><\/span>\u00a0da parte dell&#8217;Italia non \u00e8 indolore, come \u00e8 ormai noto, ingenti somme di risorse pubbliche sono state riallocate in questo fondo.<\/p>\n<p style=\"text-align: left;\">I programmi di aggiustamento macroeconomico hanno una portata molto ampia, che va al di l\u00e0 delle questioni di bilancio e della sorveglianza multilaterale. In pratica, si chiede allo Stato membro di prendere <strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/?p=2001\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">tutti i provvedimenti necessari per migliorare la sua situazione economica e finanziaria a breve, medio e lungo termine<\/span><\/a>.<\/span><\/strong> La sospensione dell&#8217;attuazione della procedura per gli squilibri macroeconomici e\/o della procedura per i disavanzi eccessivi, nonch\u00e9 del <strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/www.scenarieconomici.it\/?p=3237\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">monitoraggio dei conti<\/span><\/a><\/span><\/strong> e della presentazione delle relazioni nell&#8217;ambito del patto di stabilit\u00e0 e crescita e del semestre europeo, contribuiranno ad evitare la duplicazione degli obblighi relativi al monitoraggio e alla presentazione delle relazioni.<\/p>\n<p>Nell&#8217;applicazione dei regolamenti e delle raccomandazioni adottate il Consiglio, la Commissione e gli Stati membri tengono in conto le norme e la prassi nazionali e l&#8217;articolo 28 della\u00a0<strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/www.europarl.europa.eu\/charter\/pdf\/text_it.pdf\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">Carta dei diritti fondamentali dell&#8217;Unione europea<\/span><\/a>.<\/span><\/strong><\/p>\n<p>In definitiva i costi che derivano da questa burocrazia europea sono ormai noti a tutti proprio perch\u00e9 legati alla perdita della sovranit\u00e0 totale italiana che riguarda la politica di bilancio che si associa alle altre perdite quali la politica monetaria e la politica fiscale. Ma i vantaggi di questa nuova governance europea mi sfuggono al momento, soprattutto uno in particolare: il rigore che l&#8217;Europa impone all&#8217;Italia nella tenuta dei conti pubblici. Ma anche su questo aspetto si nota una certa perplessit\u00e0 sul <span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/www.scenarieconomici.it\/?p=4384\" target=\"_blank\"><span style=\"color: #0000ff;\">rispetto dei vincoli di stabilit\u00e0 e crescita da parte del nostro paese[7].\u00a0<\/span><\/a><\/strong><\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><span style=\"font-size: x-small; color: #000000;\"><strong>Note<\/strong><\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: x-small; color: #000000;\">[1]\u00a0La regola di spesa introdotta con il nuovo patto di stabilit\u00e0 e crescita nel 2011 rafforza gli impegni relativi al rispetto del vincolo di bilancio qualificando ulteriormente la convergenza verso l&#8217;obiettivo di medio periodo (OMT). Tale regola \u00a0trova applicazione a partire dal 2012 ed \u00e8 gi\u00e0 stata recepita a livello nazionale dall&#8217;Italia con la legge n.243\/2012.<\/span><br \/>\n<span style=\"font-size: x-small; color: #000000;\">[2] Il braccio preventivo si basa principalmente sull&#8217;articolo 121 del TFUE\u00a0( sorveglianza multilaterale ) e il suo funzionamento \u00e8 stabilito nel regolamento ( CE ) n 1466\/97 e \u00a0sue successive modifiche .\u00a0<\/span><br \/>\n<span style=\"font-size: x-small; color: #000000;\">[3] Per i paesi che hanno conseguito il proprio MTO, l&#8217;aggregato di spesa di riferimento, espresso in termini reali, pu\u00f2 muoversi in linea con il tasso di crescita di medio periodo del PIL potenziale. Per quelli lontani dall&#8217;MTO, la crescita dell&#8217;aggregato di spesa dev&#8217;essere ridotta rispetto al tasso di crescita potenziale di medio termine di un ammontare (shortfall) che comunque garantisca una riduzione del saldo strutturale di bilancio di almeno 0,5 punti percentuali ogni anno.<br \/>\n<span style=\"font-size: x-small; color: #000000;\">[3] E&#8217; stata introdotta con il Regolamento europeo 1177 del 2011 tale regolamento modifica il Patto di Stabilit\u00e0 e Crescita, stabilendo il ritmo con il quale il debito pubblico in eccesso deve convergere alla soglia del 60% del Pil (articolo 2 del Regolamento 1467\/1997).<\/span><br \/>\n<span style=\"font-size: x-small; color: #000000;\">[4] La procedura di infrazione \u00e8 una decisione assunta dal Consiglio su proposta della Commissione che redige un rapporto ai sensi dell\u2019articolo 126(3) del TFUE.<br \/>\n<span style=\"font-size: x-small; color: #000000;\">[5]\u00a0Con la legge \u201crinforzata\u201d 243 del 24 dicembre 2012, che ha reso operative le modifiche costituzionali, \u00e8 stato poi precisato che l\u2019equilibrio di bilancio corrisponde all&#8217;obiettivo di medio termine previsto dal Fiscal Compact.<\/span><\/span><\/span><br \/>\n<span style=\"font-size: x-small; color: #000000;\">[6] La prima verifica secondo le nuove regole previste dal Regolamento 1177\/2011 sar\u00e0 effettuata sullo stock di debito pubblico al 31 dicembre 2015.<br \/>\n<span style=\"font-size: x-small; color: #000000;\"><span style=\"font-size: x-small; color: #000000;\"><span style=\"font-size: x-small; color: #000000;\"><span style=\"font-size: x-small; color: #000000;\">[7] Ad esempio se notiamo come la decisione della Commissione di sottoporre a sorveglianza rafforzata uno Stato membro dovrebbe essere presa in stretta cooperazione con il <strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/europa.eu\/legislation_summaries\/economic_and_monetary_affairs\/institutional_and_economic_framework\/l25038_en.htm\"><span style=\"color: #0000ff;\">comitato economico finanziario<\/span><\/a><\/span><\/strong> (CEF),<strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/www.scenarieconomici.it\/?p=4384\"><span style=\"color: #0000ff;\"> con l<\/span><\/a><a href=\"http:\/\/europa.eu\/legislation_summaries\/internal_market\/single_market_services\/financial_services_general_framework\/mi0017_it.htm\"><span style=\"color: #0000ff;\">&#8216;Autorit\u00e0 europea di vigilanza<\/span><\/a><\/span><\/strong>\u00a0che include l&#8217;<strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/www.ilfattoquotidiano.it\/2013\/09\/12\/ue-parlamento-di-strasburgo-dice-si-allunione-bancaria-europea\/709653\/\"><span style=\"color: #0000ff;\">Au\u00adtorit\u00e0 bancaria europea<\/span><\/a><\/span><\/strong>, istituita dal rispettivo\u00a0<strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/eur-lex.europa.eu\/LexUriServ\/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2010:331:0012:0047:IT:PDF\"><span style=\"color: #0000ff;\">regolamento<\/span><\/a><\/span><\/strong>, l&#8217;<span style=\"color: #0000ff;\"><strong><a href=\"http:\/\/europa.eu\/legislation_summaries\/internal_market\/single_market_services\/financial_services_general_framework\/mi0070_it.htm\"><span style=\"color: #0000ff;\">Autorit\u00e0 europea delle\u00a0<\/span><\/a><a href=\"http:\/\/europa.eu\/legislation_summaries\/internal_market\/single_market_services\/financial_services_general_framework\/mi0070_it.htm\"><span style=\"color: #0000ff;\">assicurazioni e delle pensioni<\/span><\/a><\/strong><\/span>, istituita dal rispettivo\u00a0<strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/eur-lex.europa.eu\/LexUriServ\/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2010:331:0048:0083:IT:PDF\"><span style=\"color: #0000ff;\">regolamento<\/span><\/a><\/span><\/strong>, l&#8217;<strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/europa.eu\/legislation_summaries\/internal_market\/single_market_services\/financial_services_general_framework\/mi0071_it.htm\"><span style=\"color: #0000ff;\">Autorit\u00e0 europea degli strumenti finanziari e dei mercati<\/span><\/a><\/span><\/strong>, istituita dal rispettivo\u00a0<strong><span style=\"color: #0000ff;\"><a href=\"http:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/reg_1095_2010strumenti-finanziari.pdf\"><span style=\"color: #0000ff;\">re\u00adgolamento<\/span><\/a><\/span><\/strong>\u00a0e il\u00a0<a href=\"http:\/\/europa.eu\/legislation_summaries\/internal_market\/single_market_services\/financial_services_general_framework\/mi0068_it.htm\"><strong><span style=\"color: #0000ff;\">Comitato europeo per il rischio sistemico<\/span><\/strong>\u00a0<\/a>(CERS), istituito dal rispettivo<a href=\"http:\/\/eur-lex.europa.eu\/LexUriServ\/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2010:331:0001:0011:IT:PDF\">\u00a0<strong><span style=\"color: #0000ff;\">regolamento<\/span><\/strong><\/a>\u00a0relativo alla vigilanza macroprudenziale del sistema finanziario nell\u2019Unione europea.\u00a0<\/span><span style=\"color: #000000;\"><span style=\"font-size: x-small; color: #000000;\"><strong>Ci dobbiamo domandare<\/strong><strong> <a href=\"http:\/\/www.scenarieconomici.it\/?p=4384\"><span style=\"color: #000000;\">\u00a0<span style=\"color: #0000ff;\">ma sono proprio necessari tutti questi comitati per il buon funzionamento della sorveglianza europea<\/span>?<\/span><\/a><\/strong><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Entra in vigore il &#8220;two-pack&#8221;: completato il ciclo di sorveglianza di bilancio e migliorata ulteriormente la governance economica per la zona euro. Ma quali sono i costi per i paesi europei e quali i vantaggi? Con la legge di bilancio n. 468 \/1978 l&#8217;Italia aveva la piena sovranit\u00e0 nazionale. Con la Legge 362 del 1988: [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[7],"tags":[26,8,12,24,10,19,15,21,13,11,22,18,23,17,25],"class_list":["post-533","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-finanza-pubblica","tag-commissione-europea","tag-debito-pubblico-2","tag-def","tag-deficit-strutturale","tag-fiscal-compact","tag-indebitamento","tag-istat","tag-legge-di-bilancio","tag-mef","tag-pareggio-di-bilancio","tag-patto-di-stabilita-e-crescita","tag-pil","tag-procedura-disavanzi-eccessivi","tag-saldo-primario","tag-six-pack"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/533","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=533"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/533\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=533"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=533"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.monicamontella.it\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=533"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}